沪胶期货2601合约弱势下行，上星期五跌落2.65%，至15085元／吨，上星期累计跌幅为1.63%。

  当时正处于割胶旺季。国内产区海南、云南等地气候条件全体安稳，10月初飓风“麦德姆”带来的实践损坏有限，未引发大规模、持续性减产，胶林出产敏捷康复。因为胶价处于相对高位，胶农割胶积极性颇高，新胶产值稳步添加。东南亚相同处于全面割胶周期，泰国、印尼、越南等国的产出安稳增加。依据天然橡胶出产国协会（ANRPC）发布的数据，1—8月，成员国产胶量算计到达685.36万吨，较去年同期的678.86万吨添加6.5万吨，增幅为0.96%。其间，泰国产值同比添加3.00%，出口量同比添加7.85%。

  青岛港去库速度放缓。海关总署发布的多个方面数据显现，1—9月，我国天然及合成橡胶（包含胶乳）累计进口量为611.5万吨，同比增加19.2%。其间，天然橡胶累计进口量为471.72万吨，同比增加19.65%。现在来看，全球主产国的出口流向调整没有对我国构成实质性影响。作为国内天然橡胶的重要集散地，其库存改变是商场心情的“晴雨表”。进入10月，跟着新胶的很多上市和进口的会集到港，库存去化节奏放缓，甚至有从头累积的痕迹。总的来看，整个供给链的库存水均匀对胶价构成较强限制。

  轮胎职业需求较弱。国内轮胎职业需求结构性分解且全体疲软。一方面，受制于终端需求的季节性转弱，以及部分企业为应对库房存储上的压力而自动调整出产节奏，轮胎职业开工负荷下滑；另一方面，轮胎出口增速有所回落，外销商场面对必定阻力。据统计，到10月31日当周，国内半钢轮胎样本企业产能利用率为73.4%，周环比略升0.56个百分点，同比大幅度地跌落5.90个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为65.30%，周环比略降0.57个百分点，同比小幅回落3.20个百分点。全钢胎作为与重卡、基建强相关的种类，其需求受房地产和基建项目开工缺乏的影响将持续弱势，从而按捺全乳胶需求。

  整体剖析，天然橡胶商场正处于“供给压力高企、需求支撑缺乏”的格式之中，基本面出现偏空特征，价格在微观心情动摇与工业实际的重复博弈下，将持续偏弱震动。（作者单位：宝城期货）